L’Observatoire EPIPHYSE · Enquête
Qui possède les cliniques vétérinaires ?
La financiarisation d’un secteur encore très indépendant, mesurée sur les données publiques : bascule vers les formes commerciales, essor des holdings, premiers groupes.
En résumé
Sur 20 643 unités vétérinaires recensées, 81 % exercent encore en solo. Mais parmi les cliniques en société, la part créée sous forme commerciale, le véhicule ouvert aux capitaux extérieurs, est passée de 10 % en 2015 à 22 % en 2025. En parallèle, 83 holdings de participation (SPFPL) vétérinaires ont été créées, dont 72 % depuis 2021, et des groupes se constituent, 39 cliniques pour le seul réseau en tête.
1. Ce que les chiffres montrent
Un secteur indépendant, mais une vague qui monte
La financiarisation n’est pas encore la lame de fond ; c’est un mouvement récent et net.
Le socle reste indépendant
16 783 vétérinaires exercent en solo (entreprise individuelle) et 88,1 % des 3 729 cliniques en société sont détenues par des vétérinaires (SCP, SELARL, SELAS), formes où la loi impose la majorité du capital aux praticiens.
La bascule commerciale
La part des cliniques créées sous forme commerciale (SAS, SARL), ouverte aux capitaux extérieurs, est passée de ~10 % au milieu des années 2010 à 22 % en 2025. C’est le véhicule par lequel un investisseur entre au capital.
Des holdings qui apparaissent
83 sociétés de participations financières (SPFPL) vétérinaires ont été créées, dont 72 % depuis 2021. C’est l’outil qui permet à un groupe de détenir plusieurs cliniques sous une même tête.
2. La bascule
Une même dynamique, trois lectures
La forme commerciale, les holdings SPFPL et le volume de créations, année par année.
Figure 1 : Trois lectures d’une même dynamique, par année. Cliquez un onglet pour changer de vue, survolez une barre pour le détail.
La forme juridique est le premier marqueur. Une clinique en SCP de vétérinaires, SELARL ou SELAS est, par la loi, détenue majoritairement par des praticiens ; une SAS ou une SARL peut ouvrir son capital sans cette contrainte. Cette part, stable autour de 10 % jusqu’en 2019, atteint 22 % des créations en 2025, soit près d’une nouvelle clinique en société sur quatre.
Les holdings suivent le même virage. Une SPFPL (société de participations financières de profession libérale) ne soigne aucun animal : elle détient des parts de sociétés d’exercice et permet de regrouper plusieurs cliniques sous une même tête financière. Le registre en compte 83 chez les vétérinaires : 23 avant 2021, 60 depuis. L’outil de la consolidation s’est banalisé en cinq ans.
Source registre national des entreprises (INPI), stock opendata du 4 mars 2026 · Champ Cliniques et SPFPL vétérinaires (NAF 7500Z), par année de création · Relevé du 13 septembre 2026
3. Le territoire
La carte des cliniques vétérinaires en société
Nombre de cliniques en société par département. Teinte d’autant plus soutenue que les cliniques sont nombreuses ; le survol donne aussi la part en forme commerciale.
Figure 2 : Nombre de cliniques vétérinaires en société par département. Survolez un département pour l’effectif et la part déjà passée en forme commerciale.
Les cliniques en société se concentrent dans les départements les plus peuplés : Nord (128), Haute-Garonne (116), Gironde (110), Bouches-du-Rhône (103), Rhône (101), Loire-Atlantique (91). C’est là que les cabinets sont les plus gros, donc les plus convoités : le survol donne, pour chaque département, l’effectif et la part déjà passée en forme commerciale.
Source registre national des entreprises (INPI), stock opendata du 4 mars 2026 · Champ Cliniques vétérinaires en société, réparties au département du siège · Relevé du 13 septembre 2026
4. Les groupes
Les premiers réseaux, nommément
Les personnes morales qui dirigent plusieurs cliniques : la trace des groupes dans le registre.
| Groupe / holding dirigeant | Cliniques dirigées |
|---|---|
| Univet | 39 |
| Vet Haut Tarn | 3 |
| Toscan | 3 |
| Qovetia Cliniques | 2 |
| Frontini Adeline | 1 |
| Spfpl Des Sorbiers | 1 |
| Cg Veto | 1 |
| Hargos | 1 |
| V25 | 1 |
| Albisatis | 1 |
| Vpf Auvergne Rhone Alpes 1 | 1 |
| Mon Veto | 1 |
Tableau établi et tenu à jour par EPIPHYSE Conseil, expert-comptable des professions libérales BNC à Bordeaux et Tours.
Tableau I : Personnes morales dirigeant une ou plusieurs cliniques vétérinaires (hors commissaires aux comptes). Cliquez un en-tête pour trier.
Des réseaux se dessinent. Quand une personne morale, et non un vétérinaire, dirige la clinique, c’est le plus souvent un groupe. Le premier d’entre eux dirige 39 cliniques à lui seul ; d’autres enseignes (Qovetia, Mon Véto, CG Veto…) construisent leur maillage. Au total, 74 cliniques (2 %) ont une holding à leur tête, la partie visible, car ce comptage ne saisit que les groupes présents au niveau de la direction, pas ceux qui n’entrent qu’au capital (voir la méthode).
Source registre national des entreprises (INPI), stock opendata du 4 mars 2026 · Champ Cliniques vétérinaires en société dirigées par une personne morale de contrôle · Relevé du 13 septembre 2026
5. L’argent
Un segment qui se capitalise
La médiane reste modeste, mais une frange bien dotée se détache.
La clinique médiane
La frange capitalisée
La moitié des cliniques en société ont un capital d’au plus 10 000 € : le modèle reste celui du praticien qui s’installe. Mais 910 cliniques dépassent 100 000 € de capital, et 42 % exploitent plusieurs établissements, les deux marques d’un exercice qui s’industrialise.
6. Et concrètement ?
Vétérinaire, ce que ça change pour vous
On vous propose de racheter votre clinique
Un groupe entre par la cession de vos parts ou de votre patientèle. La valeur se prépare deux à trois ans avant : voir notre série sur la cession de patientèle.
Vous vous installez ou reprenez
Face à des groupes qui achètent, le prix et le financement se jouent finement : voir notre série sur le rachat de patientèle.
7. Méthode et limites
Comment ces chiffres sont construits
La source
Le registre national des entreprises (RNE), tenu par l’INPI, dans sa version opendata du 4 mars 2026. On y isole les 3 860 sociétés et 16 783 entreprises individuelles dont l’activité principale est vétérinaire (code NAF 7500Z). Aucune donnée nominative n’est stockée : seules la forme juridique, l’année, le capital et la nature des dirigeants entrent dans le calcul.
Ce que « financiarisation » veut dire ici
On mesure le véhicule et sa dynamique : la bascule des formes libérales (SCP, SEL) vers les formes commerciales (SAS, SARL), l’essor des holdings SPFPL, et les personnes morales qui dirigent des cliniques. Ce sont les traces lisibles d’une ouverture du capital à des tiers.
Ce que la mesure ne dit PAS
- Le stock opendata du RNE ne publie ni les associés ni les bénéficiaires effectifs. Nous ne mesurons donc pas un « pourcentage de cliniques détenues par des fonds » : un groupe qui n’entre qu’au capital, sans diriger, reste invisible à ce comptage. Les 2 % de cliniques à holding dirigeante sont donc un plancher.
- Les commissaires aux comptes, eux aussi personnes morales, ont été exclus du décompte des groupes (ce sont des auditeurs, pas des propriétaires).
- Le stock est arrêté au 4 mars 2026 : les créations postérieures n’y figurent pas, ce qui minore l’année 2026.
Cette enquête fait partie de l’Observatoire EPIPHYSE, et ses chiffres sont librement citables avec mention de la source. Un découpage particulier, une région, une enseigne ? Écrivez-nous.
8. Questions fréquentes
Ce qu’on nous demande
Les cliniques vétérinaires sont-elles rachetées par des fonds d’investissement ?
Le phénomène est réel mais encore minoritaire, et il accélère. La part des cliniques créées sous forme commerciale (ouverte aux capitaux extérieurs) a doublé depuis 2015 pour atteindre 22 % des créations en 2025, 83 holdings SPFPL vétérinaires ont vu le jour (72 % depuis 2021), et des groupes se constituent, le premier dirige 39 cliniques. Le secteur reste toutefois très majoritairement indépendant : 81 % des vétérinaires exercent en solo.
Qu’est-ce qu’une SPFPL vétérinaire ?
Une société de participations financières de profession libérale : une holding qui ne soigne aucun animal mais détient des parts de sociétés d’exercice vétérinaires. C’est le montage qui permet de regrouper plusieurs cliniques sous une même tête financière. Le registre en compte 83 chez les vétérinaires, dont la grande majorité créées depuis 2021.
Un vétérinaire peut-il vendre sa clinique à un groupe ?
Oui, par cession de ses parts de société ou de sa patientèle. La réglementation impose que les vétérinaires détiennent la majorité du capital et des droits de vote des structures d’exercice, mais les groupes s’organisent via des holdings placées au-dessus. La valeur d’une clinique se prépare deux à trois ans avant la cession.
Combien de vétérinaires exercent encore en indépendant ?
La grande majorité : sur 20 643 unités vétérinaires recensées, 81 % exercent en entreprise individuelle (solo), et 88,1 % des cliniques en société sont détenues par des vétérinaires (SCP, SELARL, SELAS).
Comment ces chiffres sont-ils établis ?
À partir du registre national des entreprises (INPI), stock opendata, pour toutes les entités à activité vétérinaire (NAF 7500Z). Faute d’associés et de bénéficiaires effectifs dans l’opendata, on mesure le véhicule de la financiarisation (forme juridique, holdings SPFPL, dirigeants personnes morales) et sa dynamique, pas un pourcentage de détention par des fonds.
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